Europa wchodzi w zimę z rekordowo niskimi zapasami gazu i cenami o 150% wyższymi

Pełny tekst

Europa wchodzi w sezon grzewczy z wyjątkowo niskimi zapasami gazu i perspektywą wysokich cen przez co najmniej kolejny rok. Zakłócenia dostaw LNG z Bliskiego Wschodu utrudniają odbudowę rezerw, a chłodna zima może pozostawić kontynent z niemal pustymi magazynami. Dla gospodarstw domowych najdotkliwsza część podwyżek może nadejść dopiero w 2027 r.

Europejski rynek gazu stoi przed podwójnym wyzwaniem: musi przetrwać zimę, a następnie odbudować zapasy w warunkach ograniczonej podaży. Nawet zakończenie wojny z Iranem i łagodne temperatury nie usuną presji związanej z koniecznością ponownego napełnienia magazynów — wynika z ocen analityków.

Europejskie ceny referencyjne gazu wzrosły w tym roku o ponad 150 proc. Zakłócenia żeglugi w cieśninie Ormuz zablokowały niemal jedną piątą światowego eksportu skroplonego gazu ziemnego, pochodzącą z Kataru i Zjednoczonych Emiratów Arabskich. Kupujący muszą intensywniej konkurować o pozostałe ładunki dostępne na rynku spot.

Zapasy poniżej wieloletniej średniej

Na początku października unijne magazyny były wypełnione w 72 proc., wobec około 83 proc. rok wcześniej — według danych Europejskiej Sieci Operatorów Systemów Przesyłowych Gazu, ENTSOG. Jeszcze 1 września poziom zapasów wynosił 65,4 proc., najmniej dla tego dnia od początku prowadzenia statystyk w 2011 r.

Analitycy przewidują, że 1 listopada, gdy zwykle kończy się sezon uzupełniania rezerw, magazyny będą pełne w 75–78 proc. To około 10 pkt proc. poniżej średniej z pięciu lat.

Kluczowym ryzykiem jest pogoda. Według Yuriy’ego Onyshkiva, analityka LSEG, nawet przeciętna zima może obniżyć poziom zapasów w północno-zachodniej Europie do około 20 proc. na początku kwietnia.

— Nie tylko nadchodząca zima będzie trudna. Ryzykujemy, że napięta sytuacja utrzyma się również następnego lata — powiedział Onyshkiv.

ABN Amro ostrzega, że przy chłodnej zimie w magazynach może pozostać zaledwie 10–15 proc. gazu. Moutaz Altaghlibi, starszy ekonomista tego banku ds. energii, określił taki poziom jako „bardzo krytyczny i wymagający” z punktu widzenia kolejnego sezonu uzupełniania zapasów.

Po zimie presja nie zniknie

Niskie rezerwy na koniec sezonu grzewczego oznaczałyby konieczność zwiększonych zakupów latem. Zamiast przynieść ulgę, okres mniejszego zapotrzebowania na ogrzewanie może więc stać się kolejnym etapem walki o dostawy.

Sytuację dodatkowo zaostrzy pełny unijny zakaz importu rosyjskiego LNG, który ma wejść w życie w styczniu 2027 r.

Analitycy BNP Paribas nie spodziewają się powrotu rynku do poziomów sprzed konfliktu przed 2028 r. Rabobank przedstawia bardziej umiarkowaną prognozę: utrzymuje przewidywaną cenę gazu w 2027 r. na poziomie około 45 EUR za megawatogodzinę. To jednak nadal o około 20 EUR więcej niż we wcześniejszych prognozach banku na ten rok.

Rachunki odczują wzrost z opóźnieniem

Dla gospodarstw domowych tegoroczny skok cen hurtowych nie musi oznaczać natychmiastowej podwyżki rachunków. Jego skutki będą przenosić się na odbiorców wraz z wygasaniem umów ze stałą ceną, przede wszystkim w 2027 r.

Presja jest już widoczna w Niemczech. Według porównywarki Verivox taryfy gazowe dla nowych klientów wzrosły w tym roku o 55 proc.

Opóźnienie między wzrostem cen na rynku a zmianą domowych rachunków oznacza, że nawet uspokojenie sytuacji geopolitycznej nie musi szybko przynieść ulgi konsumentom.

Wielka Brytania z wyjątkowo małym buforem

Szczególnie niewielki margines bezpieczeństwa ma Wielka Brytania, gdzie ceny gazu osiągnęły najwyższy poziom od grudnia 2022 r. Na początku października podziemne magazyny były wypełnione jedynie w 48 proc.

Problemem jest nie tylko stopień ich zapełnienia, lecz także sama pojemność. W 2024 r. brytyjskie magazyny mogły pomieścić gaz odpowiadający zaledwie 5 proc. rocznego zapotrzebowania. Średnia dla Unii Europejskiej wynosiła 29 proc.

Firma doradcza Cornwall Insight prognozuje, że w styczniu limit cen energii dla gospodarstw domowych wzrośnie o 16 proc., do poziomu odpowiadającego rocznemu rachunkowi w wysokości 1999 funtów. Byłaby to kolejna podwyżka po październikowym wzroście o 4 proc., który podniósł rachunki do najwyższego poziomu od trzech lat.

Neil Quilliam z Chatham House ocenia, że fizyczny niedobór gazu jest mało prawdopodobny. Ostrzega jednak, że „margines błędu staje się niepokojąco mały”.

To rozróżnienie wyznacza istotę obecnego zagrożenia: Europa może uniknąć braków paliwa, ale nadal płacić wysoką cenę za bezpieczeństwo dostaw. Jak wskazuje Jess Ralston z Energy and Climate Intelligence Unit, zależność Wielkiej Brytanii od gazu pozostawia ją podatną na skutki wojen i niestabilności tysiące kilometrów od jej granic.

BA/S